上周，國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價出現(xiàn)了明顯的拉漲態(tài)勢，可惜因拉漲動力不足而未能全面上漲，亦因?yàn)榇?，漲勢曲線呈倒V，長強(qiáng)板弱非常明顯。據(jù)監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，全國重點(diǎn)城市25mm三級螺紋均價2907元，周漲84元;6.5mm高線均價2982元，周漲70元;而板材中只有熱板出現(xiàn)了小幅上漲，其中5.5mm熱軋均價3015元，中板窄幅調(diào)整，冷卷一直偏弱。

雖然鋼價大范圍拉漲的時間不長，但是市場交易活躍度明顯提高，出貨量亦大增長。據(jù)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，截至17日，五大鋼種社會庫存量為1134.28萬噸，周環(huán)比下降69.84萬噸，降幅明顯加速，并創(chuàng)下年內(nèi)新低。其中螺紋鋼下降43.69萬噸至480.45萬噸，線材下降13.87萬噸至111.87萬噸，板材降幅較小。

以為鋼坯持續(xù)上漲能延長此次鋼價的上漲時間，板材價格回落不打緊，至少建材還在漲就行。奈何鋼坯剛回到2600線上不久就出現(xiàn)了大幅度的回落。截至19日，唐山150*150鋼坯價格為2560元，較上周四(16日)的2610元/噸下跌了50元。難道建材漲勢也要隕落?本輪鋼價上漲勢到此結(jié)束?

對于此，不僅是筆者，市場多數(shù)鋼鐵人士也會認(rèn)為此輪鋼價漲勢還大有文章，暫時的停漲或只是“中場休息”。有此預(yù)期，主要是河北省等多地對于APEC會議的到來出臺了限期的嚴(yán)格的大氣污染防治措施。其中鋼鐵行業(yè)又是重點(diǎn)。

近日唐山市也出臺了大氣污染防治工作通知。其中，煤炭消費(fèi)總量控制在9393萬噸以內(nèi)···減少30%以上的污染物排放···10月底前完成“十二五”落后產(chǎn)能淘汰任務(wù)，力爭年底完成壓減煉鐵產(chǎn)能334萬噸、煉鋼產(chǎn)能555萬噸、年內(nèi)淘汰焦炭190萬噸、水泥607.7萬噸。列入2014年壓減和淘汰產(chǎn)能的項(xiàng)目，會議期間一律禁止生產(chǎn)···二類重點(diǎn)控制區(qū)域內(nèi)(除玉田縣外其他區(qū)域)未完成治理設(shè)施改造和完成改造尚不能穩(wěn)定達(dá)標(biāo)的企業(yè)，一律停止排放污染物，其他重點(diǎn)涉氣企業(yè)停止或限制排放污染物。一類重點(diǎn)控制區(qū)域停產(chǎn)企業(yè)47家，二類重點(diǎn)控制區(qū)域限產(chǎn)企業(yè)195家。

除了限排限產(chǎn)，該通知中要求多類企業(yè)或情況停牌停產(chǎn)?？梢妼υ摃h的重視程度。可想而知當(dāng)?shù)劁撹F等行業(yè)在限期內(nèi)的生產(chǎn)率將大幅降低。粗鋼產(chǎn)量下降，鋼材供應(yīng)將減少，對于鋼市來說百益無一害。但也可由此推測到，在限期前鋼廠生產(chǎn)活動將有加速，10月中旬粗鋼產(chǎn)量將繼續(xù)增長。難怪鋼坯價格在上周期鋼漲勢大收后一直上漲。

然而，這次的大氣污染防治工作不僅僅限制于“三高”等生產(chǎn)企業(yè)，對于凡是能揚(yáng)塵的有污染空氣排放的工程也好，項(xiàng)目也罷均在列。也就是說這次大氣污染防治工作供需雙向有控制。不過，需求的控制只限于京津冀等周邊地區(qū)，而產(chǎn)量、產(chǎn)能控制則占據(jù)了大頭。

由此可見，在需求預(yù)期回暖的態(tài)勢下，盡管目前鋼價出現(xiàn)有回調(diào)的跡象，但是借助于APEC會議期間大氣防治污染措施對鋼企限產(chǎn)/停產(chǎn)，鋼市供需關(guān)系將得到一定的改善，此輪鋼價漲勢好戲還在后頭。短期鋼價可能會因前期鋼企庫存反彈，近期市場到貨增加而出現(xiàn)盤整。So，商家心態(tài)一定要穩(wěn)住。

經(jīng)歷過9月中下旬的急劇下跌之后，鋼市在本月出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)，期貨市場的紅燦燦也帶動了現(xiàn)貨市場上漲，此前被調(diào)侃為白菜價的鋼材終于揚(yáng)眉吐氣了一番。

如今銀十過半，關(guān)于鋼市后市走向，市場上目前有兩種聲音，一方認(rèn)為一系列救市政策的出臺以及多重利好會令鋼價逐步反轉(zhuǎn);另一方則認(rèn)為本次短暫的反彈底氣不足，或是曇花一現(xiàn)，鋼價走低的大趨勢不會改。面對這兩種截然相反的論調(diào)，筆者在這里為大家分析下如今的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境將如何影響鋼市。

談到對鋼市的影響，首先不得不提房地產(chǎn)，作為鋼材市場百分之五十的需求來源，房地產(chǎn)業(yè)的狀況對鋼市的影響力不言而喻。筆者認(rèn)為，盡管中國央行近期放松對按揭貸款發(fā)放的條件，由于購房者預(yù)計房價將進(jìn)一步下跌而繼續(xù)保持觀望，因此房地產(chǎn)業(yè)將繼續(xù)下行。

中國房地產(chǎn)指數(shù)研究院發(fā)布的9月百城價格指數(shù)顯示，2014年9月，全國100個城市(新建)住宅平均價格為10672元/平方米，環(huán)比上月下跌0.92%，連續(xù)第5個月下跌，跌幅擴(kuò)大0.33個百分點(diǎn)。

退一步講，就算目前房地產(chǎn)新政策可能會刺激一定的改善性需求，但是在開發(fā)商來看，其在面對可能好轉(zhuǎn)的市場時，其可能會盡快去庫化為主，而不是像之前的歲月里以大肆拿地。

數(shù)據(jù)顯示，截至8月末，商品房待售面積56160萬平方米，比7月末增加930萬平方米。若按照今年前8月的銷售速度，去化周期為10個月左右。庫存數(shù)據(jù)的增加，主要原因在于過去多年來，全國房地產(chǎn)投資、土地出讓面積、房屋竣工面積保持高速增長，使得市場的新增供應(yīng)大幅增加。相比之下，目前市場消化庫存的速度慢于供應(yīng)增加的速度。

通過價格和庫存這兩個方面，我們不難看出，房地產(chǎn)價格并未因?yàn)榫仁姓叩某雠_而回暖，此外，商品房去庫存周期還尚未可知，同時隨著投資者對房地產(chǎn)的態(tài)度逐漸回歸理性，房地產(chǎn)下行趨勢近年內(nèi)或難以扭轉(zhuǎn)。對鋼鐵行業(yè)而言，這個大塊頭的需求持續(xù)低迷也是導(dǎo)致金九鋼價旺市不旺的重要原因之一。

其次我們來看近期公布的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。作為經(jīng)濟(jì)先行指數(shù)，用電量是反映經(jīng)濟(jì)走勢的重要風(fēng)向標(biāo)。在經(jīng)歷了5月、6月連續(xù)回暖后，今年7月，用電量同比增速急轉(zhuǎn)直下，8月更是跌至負(fù)增長區(qū)間，而9月的數(shù)據(jù)仍然不容樂觀。

數(shù)據(jù)顯示，9月我國全社會用電量同比增長2.7%，雖較8月回升，但仍為近18個月以來次低。具體到產(chǎn)業(yè)來看，城鄉(xiāng)居民用電增速延續(xù)7月以來的下降態(tài)勢，大幅回落4.5個百分點(diǎn)至-10.2%;第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)用電量雖有所回升，分別達(dá)到5.2%和4.9%，也繼續(xù)處于較低水平。其中，9月工業(yè)用電同比增長5.3%，與7月份8%相比仍有差距。

盡管9月用電量漲幅有所回升，但也創(chuàng)下了年內(nèi)的次低，增長幅度近乎可以忽略，這也從側(cè)面證明了工業(yè)生產(chǎn)尚無明顯好轉(zhuǎn)這一事實(shí)，究其根本原因則在于國內(nèi)需求不旺，而這也會導(dǎo)致鋼鐵需求下滑，從年內(nèi)整體情況來看，若第四季度需求延續(xù)前三季度的跌勢，那么在“新常態(tài)”經(jīng)濟(jì)體制下，鋼鐵的長期需求情況也不會很樂觀。

后來我們來看看市場資金面。據(jù)央行公布的數(shù)據(jù)顯示，9月末，廣義貨幣(M2)余額120.21萬億元，同比增長12.9%，市場預(yù)期為12.8%，增速比上月末高0.1個百分點(diǎn)，比去年末低0.7個百分點(diǎn);狹義貨幣(M1)余額32.72萬億元，同比增長4.8%，增速分別比上月末和去年末低0.9個和4.5個百分點(diǎn);流通中貨幣(M0)余額5.88萬億元，同比增長4.2%。前三季度凈投放現(xiàn)金274億元。

從數(shù)據(jù)整體來看，央媽在保持自個兒穩(wěn)定的步調(diào)的同時也透漏著寬松的意愿，這在此前三個月不到的時間里，央媽三次下調(diào)14天正回購利率也可見一二。市場參與者對此當(dāng)然是拍手叫好，資金面的寬松意味著市場流通的錢增多，而這對于鋼市而言無疑是個利好的消息。

此前在行業(yè)持續(xù)低迷的影響下，鋼鐵上下游面臨的資金壓力不斷凸顯，而銀行也不斷加強(qiáng)對鋼貿(mào)企業(yè)放款的監(jiān)管。對于銀行融資依賴度極高的鋼貿(mào)商來說，央行貨幣政策的進(jìn)一步寬松或?qū)︺y行放貸起到了一定的推動作用，加之此前行業(yè)負(fù)債率的四連降也將令銀行對其信貸風(fēng)險的警惕減弱，可能會部分緩解其資金壓力。

綜上所述，三大因素中有兩個因素利空，因此，筆者認(rèn)為，從長期來看，基本面若要徹底改觀難度很大，鋼市整體環(huán)境偏弱大局不會改;從短期來看，在目前各重利好的推動下，鋼價短期或?qū)⒗^續(xù)震蕩走高，但漲幅不會太大，投資者需保持謹(jǐn)慎。